Белорусский рынок корпоративного долга  —  долгоиграющая стройка в чистом поле, не имеющая пока даже фундамента. 

Нет ни бенчмарков от регуляторов, ни заемщиков «первого эшелона».  Движущей силы нет, а есть по большей части завалы разноколиберного неструктурированного «мусорного долга». В конце прошлой недели на БВФБ прошел листинг 6-ой выпуск облигаций БМЗ.

«Белорусский металлургический завод» остается крупнейшим эмитентом ( не считая девелоперов с ЖО)  облигаций в стране.  Объем эмиссии в обращении — $ 240,5 млн. 

Подобные эмитенты могли бы стать реальным «первым эшелоном» и для институциональных, и для розничных инвесторов. Но предприятия-отраслевые лидеры  угроблены руками чиновников с их перманентными модернизациями. На протяжении многих лет «лидеры» борются за выживание и в среднесрочной перспективе не могут служить относительно безрисковым ориентиром для долгового рынка оборотных инструментов Беларуси.

Выпуск старый и погашается через год.

Эмитент,
номер выпуска
Регистрационный
номер
Период
обращения
НоминалВалютаКоличество
облигаций
Объем выпускаСтавка
БМЗ — управляющая компания холдинга БМК ОАО, выпуск №63-218-02-2734
от 06.04.2016
 06.04.2016
28.02.2021
1 000USD76 00076 000 0007%
БМЗ — управляющая компания холдинга БМК ОАО,
выпуск №5
3-218-02-2731
от 17.03.2016
 30.03.2016
28.02.2021
1 000USD164 500164 500 0007%

 

Цели эмиссии — стабилизация финансово — экономической деятельности эмитента. 

Бумаги выпускались для  реструктуризации кредитной задолженности  перед банками с российским капиталом БПС-Сбербанк, Белгазпромбанк, Банк БелВЭБ. Кому из банков пришло в голову притащить эти облигации на биржу и главное зачем?

Спасали БМЗ в 2016 году всей банковской системой , а предприятию от этого за пять лет лучше не стало. Банки владеют каким-то инсайдом и хотят сбросить долг с больной головы на здоровую? Погашение всего объема  $ 240,5 млн аккуратно сложили на одну дату (см табл. выше), а значит никакого реального погашения не будет. А будет очередная «централизованная сходка» где-нибудь в АП, где и решится судьба этого долга, и будут назначены новые-старые кредиторы.

Кому нужны такие бумаги с туманной перспективой? Или торгового материала не хватает для очередных схем ? Едва ли не каждую неделю местная действительность дарит нам новые загадки, интриги, схемы. Только рынка и логики маловато.

*Подборка материалов по эмитенту «Белорусский металлургический завод» на ФОРУМЕ