Просмотров:

Поделиться в соц.сетях

ГОСДОЛГ БЕЛАРУСИ : УНИКАЛЬНАЯ СТРУКТУРА

 

Анализ структуры государственного долга Республики Беларусь на конец 2018 года. 

Все государственные займы по срокам заимствования относятся к категории долгосрочных. Почти 70% от их количества не являются публичными, а осуществлены в форме двухсторонних кредитов.

 

 

Экспортные кредиты — связанные кредиты для финансирования инвестиционных проектов, средняя срочность18,2 года.

Финансовые кредиты — несвязанное финансирование , средняя срочность11,4 лет.

Государственные облигации — публичный долг ( с оговорками, значительная их часть реализована по прямым договорам — двусторонние сделки) , средняя срочность — 7,5 лет.

Доля обязательств, номинированных в иностранной валюте, в общем долговом портфеле составляет 96%.  Такой высокий удельный вес обусловлен с одной стороны , значительным удельным весом внешнего госдолга, с другой — высокой валютной составляющей внутреннего долга.

 

 

Комментарий : В уникальности структуры госдолга Беларуси можно выделить две составляющие :

  1. Около 50% обязательств ( по признаниям самих госчиновников ) приходится не на инфраструктурные и бюджетозамещающие проекты, как это делают большинство цивилизованных стран, а на коммерческие проекты. Специфическое отношение белорусских чиновников к инвестированию привело к тому, что далеко не все проекты оказались успешными ( цементная, целлюлозно -бумажная, деревообрабатываюшая отрасли и др.) Теперь за связанные средства вынужден платить бюджет , а не сами предприятия должники. В таких обстоятельствах кредитный риск гособязательств сопоставим с риском корпоративным. 
  2. Практически весь долг Беларуси номинирован в иностранной валюте. Такой «роскоши» не позволяет себе ни одно цивилизованное государство. Справедливо , что многие страны перешагнули пороги разумных и безопасных пределов в своих заимствованиях. Но долги эти сформированы в большей части в национальных валютах, на эмиссию которых эти государства имеют монопольное право. Беларусь в последние три года исключительно погашает рублевые гособлигации и упорно продолжает наращивать инвалютные заимствования даже на внутреннем рынке. Это уникальная рыночная позиция по игнорированию валютного риска. Как говориться , если вдруг что-чего на внешних рынках или локальный внутренний срыв, этот валютный долг опять оставит бюджет без штанов. 

В подготовке материала использованы данные статьи журнала «Финансы.Учет.Аудит»: «Финансовый источник для экономики и бюджета». Автор — Эдита Дубина , заместитель начальника  главного управления госдолга Минфина — начальник управления привлечения государственных займов.

Источник: belinvest.by

ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ:


Наш канал в Telegram

Cообщество в Viber

2
Оставить комментарий

Войти с помощью: 
avatar
1 Цепочка комментария
1 Ответы по цепочке
0 Последователи
 
Популярнейший комментарий
Цепочка актуального комментария
2 Авторы комментариев
belinvest.byДмитрий Буцкевич Авторы недавних комментариев
  Подписаться  
новее старее большинство голосов
Уведомление о
Дмитрий Буцкевич
Гость
Дмитрий Буцкевич

Под какой средний процент данные займы?
Вообще можно где то посмотреть полную структуру займов: объем, сроки, процент, валюты, кому должны и т.д.?