Суверенные облигации превзошли ожидания в последнее десятилетие, и 2020 год принесет еще больше радости быкам долгового рынка, прогнозирует HSBC Holdings Plc.

“Десятилетие нежелания признать факты привело к тому, что ожидания циклического восстановления часто разочаровывали, как и такая же неуместная вера в то, что доходность облигаций будет расти, — написал в обзоре в четверг Стивен Мейджор, возглавляющий глобальные исследования по инструментам с фиксированной доходностью. — Низкие процентные ставки — это реальность, а не прогноз”.

Прошлый год стал на редкость удачным для рынка облигаций, что привело к разрастанию объема бумаг с отрицательной доходностью до рекордной отметки.

Текущие уровни доходности основных госбондов выше прогнозов HSBC, который ожидает ставку 1,5% для казначейских облигаций США и минус 60 базисных пунктов для облигаций ФРГ. Банк пока предпочитает немецкие госбонды американским, полагая, что недавняя опережающая динамика казначейских бумаг вряд ли сохранится, но стратегически прогнозирует широкое и устойчивое ралли суверенных облигаций.

“Когда рынки перестают закладывать в цены смягчение и ожидают более высоких ставок, наша стратегия заключается в том, чтобы продолжать делать обратное и позиционироваться в ожидании снижения доходности”, — сказал Мейджор.